中上游行业之痛国企利润降幅最大电锅炉

中上游行业之痛：国企利润降幅最大

中上游行业之痛：国企利润降幅最大2009-04-02 13:51:19 来源：经济观察网分享到：一周内，从统计局和财政部发出的两份国有企业的成绩单都不尽如人意。

统计显示，中国企业利润在今年头两个月依然呈现低迷态势，尤其是国有企业的利润降幅最大达到43%。国有企业在中上游相关行业占据半壁江山，虽然投资的高速增长带动了这些领域产品的销售，但高库存下的产能过剩，依然让这些产品的销售价格难见起色。

不过，相关研究同时表明，与去年11月、12月相比，最低迷的时期可能正在过去，毕竟需求已在转暖。未来，影响中国经济走势的不确定因素，将集中于去年高价进口原料形成库存的消化速度和需求回升所能持续的时间。

国企利润降幅明显

3月27日，统计局公布的数据显示1-2月规模以上工业企业利润同比下降37.3%。值得注意的是，从企业类型来看，国有及国有控股企业利润下降幅度最大，远远高于集体企业、三资企业以及唯一保持利润增长的私营企业。

这一数据和财政部两天前公布的数据基本吻合，3月25日财政部发出的国有企业利润成绩单显示，今年头两个月国有企业利润降幅进一步加大，营业收入和税金多年来也首次出现下降。

从行业来看，根据财政部的统计，亏损的主要行业集中在电力、交通、钢铁、有色行业，而石油和汽车等行业的利润也都延续了去年大幅下降的趋势。

业内人士指出，企业利润1-2月份的继续下滑主要集中在中上游相关行业，根据中国的国有经济布局，国有企业在上述行业中占据了绝对的大半壁江山。因此，在企业利润下滑中表现会尤为突出。

同时，他还指出，需求下滑和供应过剩造成的价格下降，是企业利润率急剧下降的主要原因。

这一判断在兰格钢铁信息研究中心副主任侯志芸那里也得到了印证。根据统计局公布的数据，1-2月份，钢铁行业由去年同期盈利255亿元转为净亏损7.7亿元，成为国企利润下降的重灾区。

“就拿钢材的终端产品来说，集装箱的需求在1-2月份同比下降了79%，汽车、金属切削机床等钢材的终端产品需求都出现不同程度的下降。”侯志芸说。

而在地方国有企业，需求不振的现象更加明显，哈尔滨轴承集团公司发现，由于下游制造企业需求量减少，今年头两个月轴承订单继续减少，产品开始出现积压，1-2月份，企业亏损了30万元。

侯志芸指出钢铁行业里面国有企业的亏损的确更为明显。“尽管今年年后，铁矿石的价格开始下降，但是部分大中型国企因为配比的关系，还得用部分长期协议的矿，而协议的矿价与市场现货矿价出现严重倒挂，因此这对国有企业造成一定的成本压力。”

中信证券(25.57,0.10,0.39%)首席宏观分析师诸建芳也指出，今年前两个月PPI的负增长也会影响到重工业总体利润水平。

今年1月的数据显示，中国PPI(工业品出厂价格指数)同比增长已连续两个月为负，更为严重的是，这一现象还在继续，“2月份由于钢厂的产量过快增长，使得2月份的库存比去年12月份几乎翻了一番，企业资金开始紧张，不得不降价销售，三大主流钢厂近期都下调了钢材出厂价格，江苏沙钢集团有限公司在3月也连续两次调低出厂价格。”侯志芸说。

除了上述因素外，还有专家指出，国有企业故意做低利润，以及前段时间航企金融衍生品的亏损等造成企业利润下滑的原因，也不容忽视。

最差时刻正在过去

对于上述数字，国金证券(37.25,0.75,2.05%)的宏观分析师王晓辉却有着乐观的解释。“情况并没有想象中的那么差，最差的时候应该已经过去。”他说。

王晓辉指出：“1-2月的情况和去年第四季度相比应该还是在好转，因为从单月来看的话，1-2月的利润降幅可能比12月好，我做了一个简单的计算，用2008年1-12月国有企业的利润，减去1-11月的利润，会发现12月的国有企业利润的数据是负的，也就表示在亏损，而根据1-2月份的数据可以看出国企利润现在的情况有了好转。最差的时候应该在去年12月。”

地方国有企业的相关数据也支持了这一判断。黑龙江国资委相关负责人表示，“本省、市出资企业2月企业利润亏损比1月减少了1亿元，减亏幅度为86.2%。”

作为主要亏损大户的发电企业在3月份也开始释放这种信号。华能集团在上周举行的一次内部会议上，集团公司总经理曹培玺说：“今年2月份华能集团的经济效益已经呈现出扭亏的趋势，当月实现盈利，扭转自去年7月份以来连续亏损的不利局面。”

国泰君安电力行业研究员王威表示，煤炭的成本占到发电企业总成本的70%以上，所以伴随着一季度高价煤去库存的基本完成，发电成本将显著下降，几大发电集团亏损的状况有望在今年得到改变。

数据显示，2008年12月、2009年1月和2月，电厂煤炭库存分别4332万吨、3640万吨和3135万吨，较11月5164万吨煤炭电厂库存回落显著。三个月内电厂煤炭库存降低，表明2008年7-9月份高价煤炭库存已基本消耗完毕。

同样是亏损重灾区的钢铁行业，侯志芸认为回暖还有待时日。“库存的消化还需要一定的时间，应该从下半年才能看到回暖的迹象”。而在有色金属行业，五矿商会金属和矿产商品部副主任孙立会表示由于看不到需求，特别是国外传统需求的回暖，因此有色金属行业在今年年内回暖的可能性不是很大。

国有企业的大管家国资委的信心要充足得多。国资委副主任黄淑合最近表示，从中央企业所处的主要行业来看，要恢复起来有很多有利因素。

“能源、资源等大宗商品价格大幅下跌，将使冶金、汽车、造船、机械、电力等行业的成本压力逐步得到缓解；成品油、天然气定价机制及煤电联动机制逐步理顺，将使石油石化和火电企业的经营环境逐步得到改善；国家扩大内需的相关措施直接有利于建筑、建材、冶金、机车等企业的发展；银行存贷款利率5次降低，将使中央企业的财务成本普遍得到下降。”

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